期货日报
期货市场迎来重磅综合性文件！
10月11日，据新华社消息，日前，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（下称《意见》）。这一专门针对期货市场的综合性文件，紧紧围绕期货市场加强监管、防范风险、促进高质量发展，系统全面部署了8个方面的政策措施，推动构建全方位、立体化的期货市场发展与监管布局。
《意见》引发期货行业热烈讨论，从业者朋友圈纷纷“刷屏”。多位业内人士对期货日报记者表示，《意见》明确提出了我国期货市场高质量发展的总体目标、路径和重点任务，从强监管防风险、促进行业高质量发展、提升服务实体经济质效等多个方面进行了政策安排，能够助推期货行业发展与时俱进，匹配中国经济转型升级发展的需要。《意见》也有利于进一步改善期货市场生态，促进市场健康有序发展，对于提升我国期货市场运行稳定性、期货行业服务实体经济能力以及期货市场的国际影响力有重要意义。
同日，证监会期货司发布《不负重托 砥砺前行 稳步提升期货市场服务国民经济高质量发展的能力》文章表示，《意见》立足期货市场实际，按照到2029年、到2035年、到本世纪中叶三个阶段，设计了层次合理、层层递进的发展目标，勾画了期货市场未来发展的清晰图景。我们要锚定目标扎实开展工作，尤其是对于提高大宗商品价格影响力、建设世界一流期货交易所等长远目标，要进一步细化分阶段的工作重点，一步一个脚印向着目标扎实迈进。
期货日报记者梳理《意见》重点内容如下：
1．加强对各类交易行为的穿透式监管，压实中介机构客户管理责任，严格落实账户实名制、交易者适当性等监管要求。强化高频交易全过程监管，规范期货交易所和期货公司的手续费减收行为，取消对高频交易的手续费减收。
2．坚决抑制过度投机炒作，严防企业违规使用信贷资金从事大宗商品期货投机交易。从严查处违法违规行为，严厉打击操纵市场、内幕交易、编造传播虚假信息等违法违规行为，加强公开曝光，对严重违法违规者实施市场禁入。
3．强化期货公司股权管理和法人治理，加强对期货公司股东和实际控制人的穿透式监管，严防不符合规定条件的机构和人员控制期货公司。
4．规范期货公司及其子公司经营活动，完善期货公司功能定位，严格业务资质要求，实现对期货公司及其子公司经营活动的监管全覆盖。
5．健全期货公司风险出清长效机制，鼓励通过兼并重组平稳化解期货公司风险。支持具备条件的期货公司拓宽资本补充渠道，提升综合实力和抗风险能力。
6．巩固期货市场风险预防预警体系，完善期货保证金封闭运行和安全存管规则，保障期货市场资金进出看得清、管得住。提高期货市场风险应对和处置能力，探索实现期货风险准备金常态化、便利化使用。
7．聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等，完善商品期货市场品种布局。立足于更好满足实体企业风险管理需求，丰富商品期货市场交易工具。
8．制定实施产业客户提升行动计划，持续改善企业套期保值交易的制度环境。稳步推广组合保证金，完善做市商管理规则，降低企业套期保值成本。
9．发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能，助力增强股票市场内在稳定性。稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点。支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。
10．完善资本市场领域衍生品监管规则，统一对证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度。
11．有序推动符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，允许合格境外投资者参与更多商品期货期权品种交易。研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。
12．进一步发挥中国期货市场监控中心功能，夯实大数据基础，增强数据挖掘和分析能力，向数字化、智能化、实时响应转型，大力提升开放环境下期货市场运行监测水平。
13．加强期货监管部门与现货市场管理部门、其他金融管理部门之间的信息共享、沟通会商和协同联动，妥善应对期现货市场风险，促进期现货市场平稳健康发展。加强对产业企业的培训，推动产业企业充分利用期货市场提高经营水平和抗风险能力。
强监管防风险，构建全方位、立体化的期货市场监管布局
《意见》提出将对期货市场全面从严加强监管。《意见》将中央金融工作会议关于“五大监管”的要求在期货领域予以细化，以行为监管和机构监管为着力点，以加强穿透式监管和持续监管为工作重点，以功能监管为补充，构建了全方位、立体化的期货市场监管布局。
在行为监管方面，《意见》提出，既要管合法，严格监管期货交易行为；也要管非法，严厉打击违法违规行为。机构监管方面，强监管政策全面覆盖期货公司股权管理、公司治理、业务经营、风险处置各个环节。穿透式监管方面，要通过严格落实账户实名制、优化实际控制关系账户管理方式、改进大户报告规则等措施，强化对期货交易行为“一看到底”，同时要加强对期货公司股东和实际控制人的穿透审查，严防不符合规定条件的主体控制期货公司。持续监管方面，无论对期货交易行为还是期货公司业务经营，均要加强从准入到退出的全过程监管。功能监管方面，要统一证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度，着力实现同类业务的监管标准协调一致。
在风险预防方面，《意见》提出，要进一步巩固期货市场运行监测和风险预警体系，完善各项制度规则，用好大数据资源，加强定量分析，推动风险预警体系向数字化、智能化、实时响应转型，进一步提高对期货市场价格波动和资金进出监测的有效性。在风险处置方面，要压实结算参与人责任，优化担保品管理，盘活期货风险准备金，完善“违约瀑布”层次，充实期货市场风险处置资源；要聚焦期货交割、网络与信息技术等关键环节部位，不断夯实基础性制度，筑牢阻断风险传染的“隔离墙”；要健全行业机构风险处置工作协同机制，稳妥出清个案风险。
中粮期货党委书记、总经理吴浩军在接受期货日报记者采访时表示，《意见》聚焦中国式现代化这个中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，肯定了我国期货市场发展成效，同时也指出了与中国式现代化和金融强国建设需要相比，还存在的服务实体经济质效和价格影响力不强、监管规则和风险防控体系适应性不足等问题，充分体现出强监管、防风险、促高质量发展的主线。
“通过一系列制度安排和监管措施，《意见》为期货市场发展主体提供了更加公平的制度环境，将助力市场健康发展。其中提出取消对高频交易的手续费减收和严格管理期货公司使用交易所主机交易托管资源，能够让市场主体在同一条起跑线上公平竞技；《意见》还强调要加强期货公司治理结构以促进其长远发展，针对市场风险则强调预警性和应急处理能力，这都有利于期货市场长远高质量发展，提升整个期货行业的竞争力。”华西期货总经理魏哲平说。
新湖期货股份有限公司副总经理、董秘李强也分析认为，《意见》明确对期货市场不同主体交易行为进行规范，强调对违法违规的严厉打击，将进一步净化市场，有助于建立更加规范、透明、公平的市场环境。同时，通过强调对期货公司的全过程管理，能够引导期货市场进一步回归本源，防堵市场底层漏洞，为市场的长远发展建立强固根基。而在风险防范方面，《意见》提出要有有效的预警能力和风险的应对能力。总的来说，通过强监管、防风险的体系建设，将进一步促进行业高质量发展。
“《意见》对包括开户身份证的管理，取消对高频交易手续费减免的问题，以及场外衍生品交易和大户持仓报告管理等方面，整体延续了从严监管的基调。”中山大学岭南学院教授韩乾说，一系列从严监管要求也奠定了期货市场的发展基石。
从期货公司的角度来看，李强告诉记者，《意见》进一步明确了期货行业的定位和行业发展的方向，在规范性要求的约束下，期货公司将进一步加强内部管理和外部管理建设，提升经营质量。
“一直以来，中粮期货高度重视金融风险的防范和化解工作，将稳健经营、审慎经营贯穿始终，完善风险防控机制，及时发现和处理潜在风险点，提高自身风险防控能力，助力金融市场的稳定和健康发展。”吴浩军表示，未来，中粮期货将持续加强风险防范意识，建立健全风险防控机制，确保金融业务的稳健发展，稳固高质量发展基石。
“《意见》是在《期货和衍生品法》颁布实施以来，我国期货市场发展取得显著成效、市场生态建设逐步完善的基础上，针对新形势的机遇和挑战，对期货市场如何更好发挥功能作用、促进平稳运行和高质量发展、助力国家大局战略系统谋划的纲领性文件，为期货市场各参与主体各司其职、各尽其责提供了基本原则和遵循。”广发期货董事长罗满生认为，《意见》为按期实现期货市场高质量发展绘就宏伟蓝图的同时，严格落实期货市场参与主体社会责任，从监管机构的严监管，打击违法违规行为；到期货交易所维护市场秩序，提升“中国价格”影响力；再到期货经营机构立足实体企业需求，加强期现联动服务等，对期货市场参与主体的未来发展均提供方向性指引，切实体现期货行业“合规”“诚信”“专业”“稳健”“担当”的文化内涵。期货经营机构作为投资者和期货市场的主要桥梁，应充分发挥期货市场价格发现、管理风险、资源配置等功能，助力期货市场高质量发展。
丰富交易工具，期现联动提升服务实体经济质效
我国期货市场经过三十多年发展，服务实体经济能力显著提升。目前，我国期货市场已上市141个品种，覆盖农业、工业、航运、金融等国民经济主要领域，走进千厂万企，走向千家万户。大部分品种交易活跃，成为企业开展现货贸易的定价基准和进行风险管理的重要工具。“保险+期货”为数百万农户、数千万亩农地提供实实在在的保障。
期货日报记者注意到，本次《意见》对期货市场提出“助力维护产业链供应链安全、经济金融安全和社会预期稳定，更好服务实体经济高质量发展，服务构建新发展格局和中国式现代化”的总体要求。
在提升商品期货市场服务实体经济质效方面，《意见》提出，充分发挥商品期货期权品种功能。聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等，完善商品期货市场品种布局。立足于更好满足实体企业风险管理需求，丰富商品期货市场交易工具。推动商品期货市场持续贴合现货市场实际和产业发展需要，不断提升功能发挥水平，增强大宗商品价格的影响力和竞争力，推动加快建设贸易强国。
同时，提出要期现联动服务实体经济高质量发展。具体包括：制定实施产业客户提升行动计划，持续改善企业套期保值交易的制度环境。稳步推广组合保证金，完善做市商管理规则，降低企业套期保值成本。发挥期货公司专业优势，为实体企业提供更为优质的衍生品综合服务。深入做好重点商品价量指标的趋势性监测和前瞻性研判，建立期现货、场内外、境内外综合分析体系，提升从期货看宏观、从宏观看期货的能力，更好服务宏观经济管理。加强期货价格分析解读，引导企业根据价格信号合理安排生产经营。推动批发行业和企业高质量发展，规范商品现货市场交易，促进商品现货市场优化升级，提高商品现货市场信用水平，为商品期货市场高质量发展创造更有利的基础条件。
业内人士纷纷表示，相信在《意见》指导下，期货市场的发展前景向好，接下来期货品种工具创新步伐有望继续提速，期货品种也将再度扩容；同时，实体企业参与期货市场的堵点也将被进一步打通，产业参与度将得到大幅提升。
对于期货经营机构来说，吴浩军告诉记者，期货公司应加强金融服务创新，持续把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点，不断创新服务模式，满足实体经济多样化、个性化的需求，在实现公司自身高质量发展的同时，为实体经济高质量发展贡献期货力量。
“中粮期货将充分发挥期货和衍生品专业优势，强化对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，引导更多资源集聚到现代化产业体系关键领域，把核心能力体现在更好服务国家战略、上市公司、中小微企业、集团主责主业和助力乡村振兴等上，以期货发展服务实体经济、助力金融强国建设。”吴浩军说。
多措并举促进期货市场高质量发展
本次《意见》还秉持以改革促发展、以开放促发展的理念，全面部署了促进期货市场高质量发展的举措。
具体来看，金融期货和衍生品市场方面，《意见》提出，要稳慎发展金融期货和衍生品市场，提高金融期货和衍生品市场发展水平。包括发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能，丰富交易品种，扩大市场覆盖面，提高交易便利性，加强期现货市场协同联动，助力增强股票市场内在稳定性；在国债期货跨部委协调机制下，稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点；支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。
对外开放方面，《意见》提出，要稳步推进期货市场对外开放。有序推动符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，允许合格境外投资者参与更多商品期货期权品种交易。研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。支持境内外期货交易所深化产品和业务合作，允许境外期货交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品。加大国际市场开发培育力度，吸引更多境外产业企业参与境内期货交易。
支持期货经营机构发展方面，《意见》提出，支持具备条件的期货公司拓宽资本补充渠道，提升综合实力和抗风险能力。
韩乾解读表示，《意见》将后续金融期货市场发展定调为稳慎发展，一方面认可了金融期货对中长期资金进行风险管理的重要性，另一方面提出稳步推进和扩大新的品种，以及吸引商业银行进入国债期货试点交易，都显示了对金融期货作用的认可。预计未来我国金融期货市场发展水平将得到进一步提升，功能发挥也将更高效。
“在国际开放方面，《意见》明确提出要研究把金融期货作为境外特定品种，吸引境外投资者来中国的期货市场进行交易，这对人民币国际化战略以及扩大中国金融期货在国际市场上的话语权、影响力、吸引力具有非常积极的作用。”韩乾说。
“作为国内成立时间较早的大型专业期货公司之一，广发期货是首批在香港设立分支机构的境内期货公司，如今在全国主要城市设有分支机构，并拥有风险管理子公司和两家境外子公司。”罗满生表示，未来，广发期货将深入贯彻落实《意见》要求，聚焦主责主业，提升专业化水平，为客户提供期货和衍生品服务，持续提升服务实体经济质效。同时，广发期货还将凭借国际业务的领先优势，有效发挥“走出去”和“引进来”的金融中介作用，助力中国企业合理运用国内国际两个市场、两种资源，不断提升“中国价格”的国际影响力。
期货公司人士还告诉记者，《意见》在强化期货公司监管的同时也支持期货公司做大做强，期货公司也将迎来发展新机遇。“未来，期货经营机构将在更合规性的基础上，呈现市场化发展特征，通过优胜劣汰，助力行业更高质量发展。”李强说。
