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来源：券业行家
本拟通过股质交易获利，手中的上市公司股票却遭遇退市。历时数年的诉讼，国金证券仍未能讨回总额上亿的这笔旧账。而近16万名股东，对此竟然一无所知。
国金证券无奈限高
整理券商涉诉信息的行家，意外瞥到这则涉及国金证券的案件，赫然带有“失信被执行”“限制高消费”“终本案件”的标签。
顺藤摸瓜，行家查到了两份案号相同而主体不同的“限高令”，由四川省成都市所辖的蒲江县人民法院在今年9月9日颁发。被限高的对象分别是新疆嘉酿投资有限公司（简称：嘉酿投资）和湖北同济堂投资控股有限公司（简称：同济堂控股）。
企查查信息显示，因“全部未履行”生效法律文书确定的义务，嘉酿投资和同济堂控股均被列入“失信被执行人”。
上亿大案公告未见
虽然前述判决书“未见全貌”，但判决部分显示，金额相当可观。
作为被告，嘉酿投资应向原告国金证券支付本金12，670万元，利息201.17万元；自2019年9月21日起每日万分之三的违约金，以及律师费27万元及保全保险费12万元。原告国金证券有权对被告嘉酿投资提供用于质押担保的2700万股“同济堂”股票和被告同济堂控股提供用于质押担保的1550万股“同济堂”股票折价或拍卖、变卖后所得价款优先受偿。被告湖北同济堂控股承担连带清偿责任。案件受理费和保全费合计79.37万元，全部由被告嘉酿投资、同济堂控股负担。
这里出现的“同济堂”，全称是新疆同济堂健康产业股份有限公司，曾是上交所主板上市公司“啤酒花”，2016年8月更名为同济堂。2022年7月，*ST济堂因“年报难产”摘牌退市。其后在“三板”以“R同济堂1”名号挂牌至今。
然而，无论是曾经的上市公司，还是活跃在资本市场的券商，均没有在定期报告中提及这起金额上亿的大案进展。
这是否有什么“难言之隐”？
大笔质押历时多年
翻阅裁判文书网，原告方为国金证券，被告方为嘉酿投资和同济堂控股的案件，出现了一些线索。
四川省成都市中级人民法院（简称：成都中院）于2020年5月做出的（2020）川01民初1428号之一裁定书显示：国金证券诉嘉酿投资、同济堂控股股票质押回购合同纠纷案，应国金证券申请，法院冻结嘉酿投资所持110，370，072股同济堂股票及孳息。
四川省高级人民法院于2020年9月做出（2020）川民辖终95号裁定维持管辖权裁定，由国金证券所在地成都中院审理。其中援引的案情显示：2017年，嘉酿投资以2700万股“同济堂”为标的，与国金证券进行股质交易，融资1.3亿元。
倒查此前的公告，行家发现自2016年5月起，同济堂频繁进行股质交易。对手方包括长江证券、国泰君安证券、国金证券、华创证券和万向信托等。
其中，与国金证券一笔2700万股的质押，到期日是2019年9月20日。与前述裁判文书内容相符。
遗憾的是，2021年4月，当时已经披星带帽的*ST济堂发布的2020年报，被亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）（简称：亚太所）出具了无法表示意见的审计意见。一年之后，因2021年报未能披露，上交所于2022年6月做出终止上市决定，2022年7月7日摘牌退市。
或许，质押的股票因退市“砸在手里”，国金证券这才下定决心起诉追偿。无奈事与愿违，虽然官司胜诉，却没有收到钱。
信用业务表现如何
近年来，国金证券的信用业务规模和占比整体呈现增长态势。
以利息净收入计，2017年国金证券信用业务揽收7.18亿元，占总营收的16.36%。2023年，信用业务收入12.12亿元，占比18.01%。而在2024年上半年，信用业务收入2.72亿元，占比回升至18.32%。
在与“同济堂”合作的2017年，国金证券自有资金出资的股票质押式回购交易客户参与数163户，期末待购回客户数为130户，待购回金额为44.52亿元，利息收入2.36亿元。而在2023年，国金证券表内股票质押式回购交易业务规模合计为91.29亿元，平均维持担保比率为270.59%。其中自有资金直接出资的股质交易，期末待购回金额为52.09亿元，平均维持担保比率为256.58%，利息收入2.48亿元。
如此大的一笔收入，或许国金证券也是难以割舍。而合规风控，又是否放在心上呢？
分管高管薪酬可观
从主要高管来看，国金证券表现出较强的“稳定性”。
自2009年12月至今，冉云均是国金证券董事长。自2010年10月至2021年5月，金鹏任国金证券总经理。2021年5月至今，出身投行部门的姜文国出任总经理。
负责风控合规的高管，同样超长待机：易浩自2010年6月至2023年9月任首席风险官长达13年之久，直到。副总裁刘邦兴于2015年12月兼任合规总监，2023年9月进一步兼任首席风险官。
作为民营背景券商，国金证券的高管待遇相当可观。2017年，董事长冉云薪酬501.78万元，总裁金鹏薪酬457.7万元；副总裁兼合规总监刘邦兴，薪酬466.72万元；首席风险官易浩薪酬410.76万元。
2023年，董事长冉云和总裁姜文国的薪酬分别为486.39万元和476.98万元；身兼副总裁、合规总监和首席风险官的刘邦兴，薪酬为399.85万元。与券商同行相比，仍居于高位。
