光大期货:7月18日能源化工日报  第1张

光大期货:7月18日能源化工日报  第2张

  原油:

  周三,原油主力合约SC2408收跌1.59%,报606.5元/桶;WTI 8月合约收盘上涨2.09美元/桶至82.85美元/桶,涨幅2.59%;Brent 9月合约收盘上涨1.35美元/桶至85.08美元/桶,涨幅1.61%。美国能源信息署发布的报告显示,美国原油库存下滑,汽油和馏分油库存增加。EIA数据显示,截至7月12日当周,美国原油库存减少490万桶,至4.4023亿桶,分析师预期为减少3.3万桶。稍早的API报告显示库存减少440万桶。宏观方面降息驱动进一步增强,供需方面当前市场关注焦点还在于海外旺季需求的逐渐兑现程度,短期油价仍以震荡偏强思路对待。EIA最新月报预计7、8和9月的供需缺口分别为-33、-81和-136万桶/日;预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-83和-61万桶/日,中期对于油价依然相对乐观。从本周的下跌来看,可考虑逢低买入,另外当前内外盘价差受到内盘仓单的压制维持低位,关注后期反弹的机会。

  燃料油:

  周三,上期所燃料油主力合约FU2409收跌0.2%,报3495元/吨;低硫燃料油主力合约LU2409收跌2.3%,报4171元/吨。低硫方面,7月新加坡从西半球进口的低硫燃料油套利货量预计在200万-260万吨之间,较6月的200万-220万吨有所增加;8月新加坡将从科威特的Al-Zour炼厂获得更多供应,同时还有来自尼日利亚丹格特炼厂的供应,低硫燃料油市场的基本面有所拖累。高硫方面,尽管夏季发电需求预计将在未来几周支撑亚洲高硫燃料油市场,来自中东和俄罗斯的供应量增加,高硫燃料油市场基本面预计将承压。短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动,价差方面LU-FU进一步反弹驱动或有所减弱。

  沥青:

  周三,上期所沥青主力合约BU2409收跌0.36%,报3609元/吨。隆众资讯统计,截至7月15日,国内沥青81家企业产能利用率为28.0%,环比增加2.8%;国内沥青104家社会库库存共计275万吨,环比减少1.8%;国内54家沥青样本厂库库存共计115.2万吨,环比增加0.2%;我们认为当前核心的关注点还是在需求的恢复,随着降雨天气的结束,下游刚需支撑带动炼厂出货量逐渐增加;中期来看下半年的财政发力有望加快,叠加“金九银十”的施工旺季,落地到需求端仍有一定乐观预期。预计短期在供应增速小于需求增速的背景之下,沥青价格有望重心上移,摆脱当前窄幅震荡的区间。

  橡胶:

  周三,截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨55元/吨至14520元/吨,NR主力上涨55元/吨至12165元/吨,丁二烯橡胶BR主力上涨65元/吨至14600元/吨。昨日上海全乳胶14150(+100),全乳-RU2409价差-375(-15),人民币混合14100(+50),人混-RU2409价差-425(-65),BR9000齐鲁现货15400(+0),BR9000-BR主力780(-135)。截至2024年7月14日,中国天然橡胶社会库存120.9万吨,较上期下降1.1万吨,降幅0.9%。中国深色胶社会总库存为72万吨,较上期下降1.6%。中国浅色胶社会总库存为48.7万吨,较上期增0.1%。截止2024年7月17日,中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量:2.40万吨,较上期+0.02万吨,环比+0.63%。国内产区胶水增量趋势维持,原料价格坚挺,轮胎市场需求一般,天胶社会库存继续去化,短期胶价偏弱震荡。

  聚酯:

  TA409昨日收盘在5834元/吨,收涨0.1%;现货报盘升水09合约39元/吨。EG2409昨日收盘在4641元/吨,收跌0.77%,基差减少29元/吨至29元/吨,现货报价4710元/吨。PX期货主力合约409收盘在8394元/吨,收涨0.05%。现货商谈价格为1008美元/吨,折人民币价格8446元/吨,基差收窄6元/吨至48元/吨。江浙涤丝产销局部回升,平均产销估算在8成偏下。PTA整体供需偏弱,下游长丝,切片,瓶片工厂均有不同程度降负,短期内PTA装置检修计划有限,嘉通能源300万吨计划7月下检修,PTA价格偏弱震荡。油制乙二醇开工装置回升较慢,需求刚需为主,张家港发货量偏低,港口库存去库至低位,乙二醇价格偏弱震荡。

  甲醇:

  周三,太仓现货价格2557元/吨,内蒙古北线价格在2120元/吨,CFR中国价格在290-295美元/吨,CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1080元/吨,江苏地区醋酸价格在3250-3300元/吨,山东地区MTBE价格6675元/吨。综合来看,目前上方压力来自于烯烃低开工叠加进口增加导致的港口累库预期,下方支撑来自于近期内地检修较多使低库存得以延续,因此预计甲醇上涨空间较为有限,关注1-5价差做扩的机会。

  聚烯烃:

  周三,PP方面华东拉丝主流在7650-7730元/吨;利润端,油制PP毛利-971.95元/吨,煤制PP生产毛利-185.1元/吨,甲醇制PP生产毛利-685.33元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-789.33元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-214.27元/吨。PE方面,华东HDPE现货市场主流价格在8050元/吨,较上一工作日持平;华东LDPE主流价格10050元/吨,较上一工作日持平;华北LLDPE主流价格8430元/吨,较上一工作日上调30元/吨;聚乙烯期货主力收盘8383元/吨,较上一工作日上调4元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-556元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1320元/吨。综合来看,供应方面本月复产和检修量大抵持平,短期大幅波动的可能性较小。需求方面,依旧处于淡季,即使PE下游开工开始反弹,增加量也相对有限,短期供需矛盾并不明显,但供给增加的预期会遏制下游接货积极性,因此预计聚烯烃维持震荡偏弱走势。

  聚氯乙烯:

  周三,华东PVC市场价格偏强调整,电石法5型料5610-5690元/吨,乙烯料主流参考5830-6150元/吨左右;华北PVC市场价格个别料调整,电石法5型料主流参考5620-5700元/吨左右,乙烯料主流参考5830-6220元/吨;华南PVC市场价格上调,电石法5型料主流参考5710-5800元/吨左右,乙烯料主流报价在5920-6100元/吨。综合来看,随着PVC市场热度的退却,上游炼厂逐步降低负荷以适应PVC价格的不断下跌,而需求方面也未出现明显恶化反而有所反弹,并且总库存也整体保持下降趋势,因此我们认为PVC继续下探的空间相对有限,应该关注后续政策的走向是否提供潜在的做多机会,预计PVC会震荡形成底部。

  尿素:

  周三尿素现货市场弱势波动,局部主流地区价格小幅下调10元/吨,山东临沂市场价格回落至2270元/吨。近期尿素供应水平波动幅度不大,行业日产量维持在18万吨附近,昨日18.11万吨。需求端农业刚需逐步走弱,工业下游多处于观望阶段,且近期多地区强降雨影响出货及市场成交,尿素企业库存本周增幅21.37%,企业出货压力渐显。整体来看,当前尿素期、现市场双双承压,预计盘面弱势运行为主,关注需求及天气变化情况。

  纯碱&玻璃:

  周三纯碱现货价格局部下降,华中、华东地区重碱价格下调50元/吨,主流地区贸易商重碱报价多在1840~1860元/吨区间。近期纯碱装置负荷窄幅波动,行业开工率昨日85.85%。需求端表现一般,部分下游承压,对原料采购较为谨慎。当前纯碱市场暂无亮点,期价底部弱势波动为主。

  玻璃:周三玻璃现货市场继续下行,国内均价降至1493元/吨。近期玻璃需求持续不佳,且多地强降雨影响现货成交。昨日沙河地区产销率56%,华东地区87%,湖北地区92%。整体来看,需求低迷仍是限制玻璃的主要因素,当前市场情绪不佳,预计玻璃期价延续弱势运行格局,关注现货成交情况。

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