光大期货:7月18日金融日报  第1张

光大期货:7月18日金融日报  第2张

  股指:

  昨日,A股市场涨跌互现,Wind全A下跌0.45%,成交额6900亿元。股指期货各指数明显分化,中证1000下跌0.85%,中证500下跌0.85%,沪深300上涨0.09%,上证50上涨0.33%。目前,市场对于二十届三中全会有关财税体制改革的讨论较多,总体围绕央地税收分配、中央转移支付、消费税征收环节等问题展开。我们认为,相关税收改革可以一定程度上缓解地方财政压力。当前财政政策整体稳健收敛,货币政策当局通过国债借入、国债正逆回购等手段引导剩余流动性走向。债权市场收益率出现明显回升的同时,权益市场也受到一定的影响,小微盘指数回落明显。我们认为,经济的企稳回升关键在于居民部门收益水平。居民部门收益水平的提升有助于中长期通胀预期的恢复,进而带动房地产行业企稳,而房地产的企稳有助于缓解地方存量债务压力,提升地方政府投融资的能动性,并拉动各行业需求的回暖。基差方面,IM2407基差-6.02,IC2407基差-5.38,IF2407基差-8.38,IH2407基差-4.83。

  国债:

  国债期货收盘全线上涨,30年期主力合约涨0.07%,10年期主力合约涨0.08%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.02%。公开市场方面,央行今日进行2700亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期,净投放2680亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.923%,涨1.33个基点;7天期报1.8995%,跌0.16个基点。虽然7月以来资金面再度转松。但是央行宣布进行借入债券,为卖出债券操作做准备,此外宣布将视情况开展临时性隔夜正回购和逆回购操作,导致长端国债收益率触底回升,短端国债收益率下行同样面临约束。短期债市又重新进入到横盘震荡的状态。

  贵金属:

  隔夜伦敦现货黄金再创新高后回落,价格下跌0.28%至2461.25美元/盎司;现货白银大幅下跌2.81%至30.382美元/盎司;金银比上升至81附近运行。昨晚公布的美联储褐皮书显示,更多地区经济持平或下降,消费者购买力减弱,对前景展望保持悲观。美国纽约联储主席威廉姆斯表示,美联储已经接近降息,但尚未准备好降息;理事沃勒表示越来越接近降息时间,但时间未到。两位官员讲话略偏鹰派,但市场几乎全部定价9月美联储降息。但昨晚美股市场反应却颇感意外,科技股出现大幅下挫行情,VIX指数快速回升,市场预期美股或将出现大幅回调。对黄金来说,此时面对的更多是流动性问题,因此若美股出现快速回调行情,黄金或也难保持当前的涨势,但美元指数的破位下行,或减弱金价下行的幅度。从银价表现来看,仍处于大幅震荡态势,表明市场对于本轮金价上行仍存疑虑,未出现情绪性的共振上涨行情。

光大期货:7月18日金融日报  第3张