转自:华尔街见闻 

  给投行打工?

  7月9日,号称坐拥国内最大的线上慢病管理平台的方舟健客(6086.HK)正式挂牌港交所。

  但上市即破发,7月9日方舟健客盘中跌幅已经达到43.28%。

  此次上市,方舟健客合计募集了1.95亿港元,但最后的所得款募集净额仅为0.67亿港元。

  其中的1.27亿港元均被作为上市费用。

  如此来看,方舟健客的上市费在IPO募资额中的占比达到65.54%。

  “这种就是承销商比较多,IPO相当于给投行打工了。不过也有公司上市费占比80%的,这个算还行。”深圳一位投行人士向信风(ID:TradeWind01)表示。

  方舟健客所聘请的中介机构确实数量并不少,分别是花旗、农银国际等合计达到19家投行。

  但方舟健客超6成的上市费占比仍然不算低。

  信风(ID:TradeWind01)据Wind数据统计,今年1月至7月9日挂牌港交所的35家公司中,除了方舟健客,上市费占比超过6成的公司只有元续科技(8637.HK )、武汉有机(2881.HK)2家,占比分别达到81.59%、74.32%。

  不过这或许还和IPO募资规模有关。信风(ID:TradeWind01)据Wind数据统计,这35家港交所公司的上市费中位值为0.51亿元。

  这意味着,若整体IPO募资额规模有限,则有可能大部分的募资额都被投行“赚了”。

  从基本面来看,方舟健客主要通过运营健客APP为用户提供诊疗、药房零售等服务。截至2023年末付费用户数已经达到443.97万名。

  尽管业务结构呈现多元化的特点,但方舟健客的业务实质或仍是“卖药”。2021年至2023年,零售药房业务收入分别为10.11亿元、12.52亿元和12.97亿元,占比均在5成以上。

  尽管方舟健客的收入已经足具规模,但仍处于亏损状态。

  2021年至2023年,方舟健客的收入分别为17.60亿元、22.04亿元和24.38亿元,同期净亏损分别为3.04亿元、3.83亿元和1.97亿元。

方舟健客港交所IPO上市即破发:超6成募资额被投行“赚了”  第1张